上海升级后ETH抛压大幅下降

每天本金部分可退出1800个验证者，对应每天5.76万枚ETH。利润部分每天自动处理11.52万次提款，预计4.85天处理完毕，对应前4.85天每天赎回大约23.16万枚。

加上本金每天赎回5.76万枚，总计前4.85天，每天赎回28.92万枚。利润部分用51%修正（上海升级前无流动性部分）可得前4.85天每天市场抛压基数为17.6万枚ETH。

需要补充的是，任何提款都需要验证者具备0x01凭证，目前约42%的验证者具备，其他的0x00凭证的验证者需要再上海升级之后转化为0x01，每天可以处理11.52万次转换。

假设全部0x00凭证验证者第一时间发起转化请求，对应2.7天可以完成全部转化，由于0x00大多数为早期验证者节点，对应利润累计相较于0x01更高，所以定性来分析，上海升级后第2天与第3天ETH二级市场面临的抛压最大。

更主观的判断：

1、目前lsd+cex方案在信标链中占比约49%，由于这一部分大多存在二级市场退出渠道，故上海升级后通过一级市场赎回为ETH再卖出的需求不大。

排除该部分后，将信标链中的卖出基数调整为916万枚。再假设其中有30%、50%、70%将在上海升级后赎回卖出，对应275万枚、458万枚与641万枚ETH，对应48天、80天、111天每天5.76万枚ETH抛压。

2、目前已知数据，信标链1796.84万枚ETH中，46%处于盈利状态，33%盈利超过20%，分别对应826.54万枚与598.46万枚ETH。

假设盈利超过20%的部分形成抛压，以太坊将再上海升级后104天内，面临每天5.76万枚ETH抛压。基于债务刚兑的部分，目前已知Celsius和Gmini POS矿池现存15.82与2.55万枚ETH。

总结来讲：上海升级后前4.85天，每天二级市场约面临17.6万枚ETH的抛压，后续每天面临5.76万枚ETH的抛压，持续2-3个月。

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