上海升级：洞察数据，解读杰出影响

以1800U为强支撑位，自2020年12月1日以来，ETH在1800以下的时间段可以分为两个时间段：2020.12月~2020.04月和2022.06月至今。在这两个时间段内，质押的数量大概为3620610枚和5185745枚。

从图中可以看出，自2021年1月之后，大部分的ETH质押都是通过交易所或者LIDO等质押应用进入的。考虑到LIDO和交易所能提供质押凭证和ETH的兑换，解决ETH流动性锁死问题，因此，只有部分最早质押的ETH才可能对ETH的取回有较大需求，根据2021年1月之前的质押比例推算。

在defi平台中，ETH的年化收益情况如下表所示。可以看出，几个TVL较大的平台中，LSD概念的年化收益仍然更有吸引力。质押收益率被视为无风险收益率，并且未来可能会有更多LSD的乐高积木玩法。最早愿意将32个ETH进行质押的早期质押者，考虑到安全性和收益率，2.0质押仍然是最优解。

对于那些为了稳健而还未将其ETH质押到2.0的大户，他们阻碍质押的可能是基于流动性和安全性的考虑，而不是技术门槛。上海升级的EIP4895可以显著减少流动性顾虑，但具体数量还不清楚。

总之，市场上对上海升级的看法可能导致短期的震荡，但从基本面来看，更多的是利好而非利空。考虑到ETH的使用场景和defi玩法的丰富性，与其他POS公链相比，当前约15%的质押率仍然有很大上升空间。

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