疯狂交易：NFT平台极度内卷

从产品逻辑来看，之前的NFT交易平台存在价值流动问题，所有手续费都归属于平台，没有给予流动性提供者。而且在NFT交易领域，做市商的生态位一直空缺。

在主流产品层面，Looksrare最早是通过交易挖矿激励交易，在此过程中主要激励卖家流动性。之后转为交易挖矿，并且调整了激励方式。然后，Looksrare开始通过挂单挖矿激励买卖双方，之后又调整为主要激励卖家。最终，blur主要激励卖家流动性。

从现象背后的逻辑来看，在早期的经济模型中，通过激励交易可以让团队和持币者累积大量利润。Looksrare通过这一举措赚了很多钱，本质上是变相卖币。而X2Y2则因此遭受了损失，团队和国库赚不到什么钱，因此后来也调整为交易挖矿。

然而，交易挖矿对真实用户的激励作用很低，不利于构建产品的网络效应。后来，Looksrare开始通过挂单挖矿激励流动性，最初是同样激励买卖双方。但由于NFT交易模式是卖家出手续费同时卖出底价，因此买卖双方同时激励的效果不如只激励卖家。因此，Looksrare调整了挂单挖矿的模型，主要激励卖家。

而blur的成功则与行业发展阶段有关。一方面，NFT交易平台已经内卷到不收手续费的阶段，如果blur还采用旧模式，既收手续费又进行交易挖矿，现在的市值估计不会比Looksrare和x2y2强。另一方面，整个NFT市场的降温使得交易的重点从购买低价NFT转变为尽可能高价卖出NFT，blur激励买方流动性正好契合了这一需求。然而，如果NFT市场再次火起来，这个机制就会成为blur的缺点。

总的来说，在NFT交易平台这个赛道上，各个协议的起伏与市场行情和赛道演进的节点息息相关。目前还没有出现一个可以构建资产发行方、做市商和交易用户多方跨边网络效应的产品。此外，现在的NFT市场和交易平台赛道仍在持续下行，没有出现反转信号。因此，认为目前在二级市场上配置NFT交易平台相关标的的意义并不高。

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